豆粕供给情况：美豆产量受损，收割面积不容乐观

　　今年美豆生长总体良好，但其间由于天气原因导致产量受损，尤其是8月末的干热天气对美豆生长的影响较大。由美国农业部给出的数据可以看出，9月份大幅下调产量及期末库存，9月调整后的期末库存为408万吨，仅次于2012年大干旱的341万吨，为近几年的最低水平。目前库存消费比也处于历年的较低水平。由此可见，通过历年产量的对比，今年美国大豆产量形势不容乐观。同时，由于今年干旱天气影响，市场对今年大豆收割面积存下滑担忧。自8月份以来，收割面积均没做出调整，为7640万英亩。对于今年来看，美豆在经过9月份季节性收割因素导致的大幅调整后，10月份震荡回升的概率较大。尤其是10月份报告的潜在利多预计以及美豆新作由于养殖业的复苏而出口加快，这些都将支撑美豆新作的价格。

　　我国养殖业复苏持续

　　对于豆粕下游的需求情况，前期养殖利润的改善，带动养殖户生猪补栏积极性提高。根据农业部生猪存栏量的数据，自今年3月份开始，生猪存栏量一改前期大幅下滑的局面而不断上升。同时，随着年末生猪养殖旺季的临近，生猪出栏前的增重过程也将提振近月豆粕的消费量。而目前国内畜禽产品总体的养殖效益较为可观，生猪养殖利润超过300元/头，以及气温回落提振养殖户养殖积极性，预计生猪的总体存栏量在年前将保持高位水平。

我国生猪存栏量

生猪养殖利润